最近比特币的走势可以说经历了冰火两重天：
六月中旬BTC在CPI数据出来後，立刻一根拔地而起的大阳线，币价直逼七万美金；在鲍威尔表态不降息後，从接近7万一度跌破6万美金大关！
话说今年比特币三大利好：
- 现货ETF
- 比特币减半
- 联准会降息
这三个已经实现了两个。
一月比特币现货ETF通过後，比特币价格从三万飙到四万美金以上。
四月比特币减半行情，比特币价格又突破6万美金大关，之後一直在六万到7万之间盘整。
那最後一个联准会降息的利好如果落地，比特币能到多少呢？
我们大漂亮投资团队为了解答这个问题，也是精心的做了一个研究，希望能解答各位的疑惑。
01、上次降息的影响
听新闻好像联准会不动就涨息降息，其实联准会上一次降息已经是2020年了，那次因为是疫情的关系当时的联准会主席一步到位把美债利息降到0。
再上一次是2019年的下半年，这两次相隔的时间也都就半年左右，可以看作是同一个周期。
再往前降息就要追溯到2007到08年的那次世界金融危机了，那时候比特币都还没产生，因此我们就从2019年这次的降息开始分析，看看联准会的利息威力到底有多大。
2019年的第一次降息
2019年的降息是从7月开始，十月结束的。我们打开coingeico的比特币走势图，看到整个2019年比特币的走势是这样：
红框的部分就是降息周期。
如果把联准会基准利率放进来是这个样子：
2019年的时候刚年初比特币价格三四千美金，到降息之前已经翻倍涨到了八千美金。
降息消息一公布，比特币价格在七月达到一万美金的高点，然後就掉头往下走了。
所以从这个趋势来看，联准会降息好像不太厉害的样子。
2020年的第二次降息
那我们再来看看2020年的第二次降息，这次降息是在3月完成的。
2020年3月3日，先是降息50基点。随後在3月15日，联准会再次召开FOMC会议，将联邦基金利率目标区间下修1个百分点至0%至0.25%之间。
但是我们看到比特币的价格那时候也才五千多美金，也并没有出现应声而涨的大场面，反而是年底才开始一路走高，到年底的时候突破三万美金大关。
在这个比特币上涨的周期中，联准会的利息一直是趴在地板上没动过。
02、美债殖利率和比特币的关系
看了前面2次降息对BTC的影响貌似不大，那有的小夥伴说，美债才是直接分流资金的竞争对手，要不要把美债殖利率拉出来看看呢？
也不是不可以哈，我们投研小夥伴打开美国财政部的官方网站，收集了一波数据：
这应该是最权威的数据了吧？咱们手动拉了一张五年期公债殖利率与BTC价格的走势图：
从图中我们看到2019年那次降息，国债殖利率从3%降到2%以下，比特币的价格从三千多涨到一万美金左右的位置。
但随着国债殖利率的进一步下降，比特币价格并没有暴涨，而是整整晚了半年多才开始有反应。
这让人不禁怀疑，利息真的对比特币的价格有影响吗？是不是还有其他影响因素呢？
03.通货膨胀率和比特币的关系
我们大漂亮的投研团队可是科班的金融起源。
我们分析宏观通常不能单独只看利率，而且要跟通膨率也就是CPI一起看。
同样也是拉了个五年期的CPI也就是通膨数据和BTC价格的走势图:
这个图貌似就有点意思了，20年底比特币暴涨的时候恰恰是美帝CPI暴涨的时候。
有人问为啥拉5年期的，其实大漂亮投研团队的小夥伴也很无奈，因为美国财政部官网很多数据，只有5年期是最全的，可以多种指标横向比较。
但我们从上面的走势图看到，只有五年期的数据是最全的
04、真实利率的影响
我们投研小夥伴在分析的时候，发现另外一个数据好像更能反映出比特币价格和利率的影响。
就是真实利率。
什麽是真实利率呢？
我们把美债票面上所显示的利率，减掉通膨率，就是真实利率。
那咱们就一起看看5年期公债真实利率和比特币的关系：
眼尖的朋友看这张图就会发现，有点意思：
在19年上半年的时候，虽然联准会没有降息，但是因为通膨率在涨，导致美债实际殖利率下降，对应比特币又开始上涨。 19下半年，虽然联准会降息了，但那个时候通膨率也是在降，因此真实收益率还是维持在0~0.5%的区间，比特币价格也比较平坦。
时间来到2021年，因为疫情的原因通膨率暴涨，但同时美债利率仍维持低位，这麽一来美债的实际收益率是负百分之一点几。这就导致大量资金放弃美债去寻找其他抗通膨的替代品，这个时候比特币的价格自然就迎来了一波暴涨。
各位小夥伴要知道，不只黄金和比特币是抗通膨的，美债本身也是美帝设计出来抗通膨的投资品。
咱们再看看2022年之後的周期，随着美帝开始暴力加息，此时美债的实际收益率由负转正，这个时候美债又可以跑赢通胀了，对应比特币也迎来了一波暴跌。
05.美债规模难以为继？
事到如今，美债的规模越来越大，从这个走势看，美债的高殖利率还能维持多久呢？
近5年来美债的规模已经从22万亿涨到了34万亿，对应美帝GDP的规模，这几年仍然在二十几万亿的规模徘徊
因此许多人认为，美帝不可能长期无限制的让美债规模发行比GDP速度快，否则长此以往美国全国收的税，都可能不够还利息的。
如果真到这个时候，只能采取降息的手段。
届时美债实际收益的走势可能又要重现3年前的那一幕：
06、降息後能涨到多少？
今天的内容可能比较乾货
大漂亮在这里跟大家总结一下影响BTC涨跌的因素总结：
首先，不能光看联准会的利率，要和CPI也就是通膨率一起看，因此最好的指标就是实际收益率。
整体而言，只要你认为通膨率下不来，那就坚定持有比特币吧！
其次，美债规模不可能长期高於GDP的成长速度，现在的规模已经极为庞大，就在这几天，美国政府对债务利息的开支也是首次超过军费，因此未来美债作为抗通膨的投资品地位可能会受到一定挑战。这才是我们比特币的好机会，届时我们比特币电子黄金的地位才会受到真正的认可。
最後，今年11月份的美国可能会是本轮周期的关键时间点，一方面是因为市场普遍认为11月之前会开始降息，另一方面的原因则是国债也会是两党候选人辩论的核心议题。
一旦有债务长期规模限制的强硬承诺出现，比特币就又要迎来一波牛市咯~
在2021年联准会升息之前，其实比特币已经站上6万美金大关了。
如果让大漂亮拍脑袋猜一个数字的话，如果维持现有通膨率不变，联准会的利率能降到0，那比特币肯定可以应声翻倍到12万美金以上。
但利率到0还是有点不太可能，利率降一半到百分之二点几的话，估计比特币价格估计也能到8~10万美金左右。
